IV. Finanzas Verdes

Los efectos del cambio climático y sus consiguientes daños sobre la biodiversidad son una realidad. Sus patrones climáticos cambiantes están amplificando los riesgos naturales (inundaciones, tormentas, calor y sequía), lo que lleva a eventos de pérdidas más frecuentes y extremos. Asimismo, a medida que los efectos del cambio climático se vuelven más evidentes en todo el mundo, también es posible observar cambios en las preferencias de consumo, la innovación, la actividad económica, la ventaja competitiva y la creación de riqueza.

En este contexto, el financiamiento para reducir las emisiones netas de Gases de Efecto Invernadero (GEI) y mejorar la resiliencia a los impactos climáticos representa un factor habilitador crítico para la transición baja en carbono. Debido a lo anterior, diversos países se han comprometido a impulsar las finanzas sostenibles o verdes, las cuales buscan atender las necesidades de la economía, respaldando los esfuerzos para limitar el cambio climático y la pérdida de biodiversidad.

Los ministerios de Hacienda, dada la responsabilidad de administrar y evaluar el gasto público, la elaboración de presupuestos, la política fiscal y la movilización de recursos financieros privados e internacionales, juegan un papel fundamental en la promoción de las finanzas sostenibles. Del mismo modo, su capacidad para ayudar a fortalecer los mecanismos de coordinación interinstitucional es esencial para alinear las operaciones gubernamentales para lograr un crecimiento sostenible.

Esta secretaría de Estado también ha comprendido su rol en este desafío, y en línea con el programa de gobierno que pone a la crisis ambiental como una prioridad, ha generado una extensa agenda de iniciativas que lo han llevado a convertirse en un actor fundamental para el desarrollo de las condiciones que permiten canalizar recursos financieros, públicos y privados, hacia un desarrollo sostenible.

Tal agenda ambiciosa se respalda en la Estrategia Financiera frente al Cambio Climático, actualizada durante marzo del presente año. En ella se plantean los principales lineamientos para orientar los flujos financieros del sector público y privado hacia el cumplimiento de los compromisos y la consolidación de un desarrollo neutro en emisiones de gases de efecto invernadero, y resiliente al cambio climático. Dicha estrategia propone tres ejes principales: i) “enverdecer” el sistema por la vía de la generación de información, ii) promover el financiamiento de lo “verde”, iii) potenciar este sistema enverdecido y posicionar a Chile como un líder regional y global en finanzas verdes.

1. Enverdecer el sistema por la vía de la generación de información

El Ministerio de Hacienda se ha comprometido y ha avanzado en el desarrollo de tres iniciativas para enverdecer el sistema. La primera consiste en sentar las bases para el desarrollo de un Sistema de Clasificación de Actividades Medioambientalmente Sostenibles (comúnmente llamada Taxonomía Verde) que permitan orientar las decisiones de inversión, entre otros objetivos. En segundo lugar, elaborar un marco para la determinación del gasto público y privado en cambio climático con el objeto de determinar cuán eficiente es la asignación de flujos financieros en combatir los efectos de esta crisis climática. En tercer lugar, promover el desarrollo de una métrica que valorice el capital natural nacional, permitiendo considerar los ecosistemas y los servicios ecosistémicos en el contexto de una serie de medidas económicas y financieras de uso público como privado.

Comité Preparatorio para una Taxonomía Verde

En mayo de 2022 comenzó a sesionar el Comité Preparatorio para un Sistema de Clasificación de Actividades Económicas Medioambientalmente Sostenibles (Taxonomía Verde), liderado por el Ministerio de Hacienda. Además de esta cartera, el comité está conformado por representantes del Ministerio de Medio Ambiente, Banco Central de Chile (BCCh), Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y Superintendencia de Pensiones (SP).

Este Comité, de carácter técnico y colaborativo, tiene como objetivo analizar y discutir ciertos elementos estructurales necesarios para el futuro desarrollo de una Taxonomía Verde nacional. Establecer una taxonomía propiamente tal permitirá a quienes participan del mercado determinar con claridad y mayor certeza qué actividades pueden considerarse sostenibles, creando así información esencial para alinear los flujos financieros hacia una economía carbono neutral, una transición justa y un desarrollo sostenible.

En base al análisis y discusión del comité, el presidente del comité presentará una propuesta al Ministro de Hacienda en torno a la definición de estos elementos estructurales. Tal propuesta debería contemplar:

• La definición de los objetivos medioambientales conforme a los cuales se definirá el grado de sostenibilidad medioambiental de las actividades económicas contenidas en la Taxonomía.
• La definición del sistema de clasificación de actividades económicas a utilizar y/o la lista de sectores y actividades económicas a analizar.
• La definición de los principios rectores conformes a los cuales se calificará si una actividad es medioambientalmente sostenible.
• La definición de una gobernanza posterior, para el futuro desarrollo de la taxonomía.
• La definición de una estructura legal para la taxonomía, entre otras materias.

Marco para la medición de gasto público en cambio climático

En marzo de 2020, el Ministerio de Hacienda junto al Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) y el apoyo de la Dirección de Presupuestos (Dipres), comenzaron un trabajo colaborativo para la elaboración de un marco fiscal que permita medir el gasto público en cambio climático, con tal de evaluar cuán eficiente es la asignación de los flujos financieros públicos en combatir los efectos del cambio climático.

El proyecto se desarrolla en torno a dos objetivos principales. El primero es diseñar y desarrollar un sistema de medición y monitoreo del gasto público en cambio climático, estableciendo una línea base que permita una evaluación de políticas públicas y toma de decisiones informada. El segundo, fortalecer las capacidades locales para la realización de evaluaciones de Flujos de Inversión y Financiamiento (I&FF por sus siglas en inglés), las cuales permitan priorizar y dar seguimiento a instrumentos público-privados y/o cartera de proyectos de inversión, para evidenciar la eficacia y eficiencia del gasto en mitigación y adaptación al cambio climático.

A la fecha, se han realizado una serie de ejercicios pilotos que han permitido identificar el gasto público de manera posterior a la ejecución de tal gasto (enfoque ex-post). De esta forma, se publicó una primera nota de investigación con la aproximación metodológica y resultados preliminares en mayo de 2021, seguida de una segunda nota en octubre de 2021 y, finalmente, un tercer documento que busca recopilar los principales avances y lecciones aprendidas del proceso, en marzo de 2022. Asimismo, se generó una Guía de Identificación de Gasto Público en Cambio Climático para uso interno de las entidades públicas.

De manera paralela, también se han ejecutado una serie de pilotos para identificar el gasto público de manera previa a su ejecución, trabajando de manera separada con diversos ministerios.

En base al uso de la metodología I&FF, herramienta desarrollada por el PNUD, el Ministerio de Hacienda se encuentra trabajando en un análisis y priorización en base a los escenarios de carbono neutralidad realizadas por el Ministerio de Energía, buscando evaluar la eficiencia y eficacia de las medidas de mitigación, junto con analizar su impacto macroeconómico.

Con el objetivo de ampliar el alcance de este trabajo, y con el apoyo del PNUD, en septiembre 2022, se ha iniciado un trabajo en torno al diagnóstico de metodologías, experiencias internacionales y alternativas para la medición del gasto privado en cambio climático.

Medición del capital natural

El Ministerio de Hacienda junto al Ministerio de Medio Ambiente, siguiendo las recomendaciones internacionales y compromisos nacionales, han asumido el liderazgo para medir e integrar en la contabilidad nacional el valor de los servicios ecosistémicos. Esta medición permitirá fortalecer las políticas públicas y el diseño de instrumentos para abordar de mejor manera las presiones directas sobre la biodiversidad y servicios ecosistémicos, integrando la naturaleza y la biodiversidad al proceso de desarrollo sostenible de nuestro país. Para ello, se está trabajando en la creación de un Comité de Capital Natural que tendrá por objetivo asesorar y proponer acciones al Presidente o Presidenta de la República en materias relativas a la medición, valoración, protección y mejoramiento del capital natural de Chile. El comité contará también con la contribución permanente del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, y la asesoría técnica del Consejo de Ciencias, Tecnología e Investigación, y del Banco Central de Chile. Este desarrollo es de vanguardia a nivel internacional y se inspira principalmente en la experiencia de Reino Unido (“Informe Dasgupta”).

2. Promover el financiamiento de lo verde

El Ministerio de Hacienda se ha propuesto continuar con la promoción, desarrollo y perfeccionamiento de instrumentos y soluciones financieras verdes. En lo que compete a acciones directas, se incluye la estrategia de emisión de bonos soberanos temáticos (ver Capítulo II, Gestión de deuda y fondos soberanos) y los instrumentos de precio al carbono (ej.: el impuesto verde u otros instrumentos correctivos), entre otros que logren captar las oportunidades que trae la transición y facilitar un desarrollo bajo en carbono.

• Autoridad Nacional Designada (AND) del Fondo Verde del Clima (FVC)

El FVC es una de las entidades operativas del mecanismo financiero de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC), de la cual Chile es miembro. Como tal, ofrece líneas de financiamiento para programas de mitigación y adaptación, públicos y privados, que contribuyan a cumplir las metas de desarrollo sustentable y las Contribuciones Nacionalmente Determinadas (NDC, por sus siglas en inglés) de los países postulantes.

En Chile la AND es la Subsecretaría de Hacienda, radicada técnicamente en la Coordinación de Finanzas y Asuntos Internacionales del ministerio. La AND actúa sobre cuatro ejes: proyectos públicos o privados, planes de adaptación, línea de asistencia técnica de preparación de proyectos y fondos de asistencia técnica (programa de preparación o readiness). En total, Chile ha conseguido financiamiento del FVC por US$ 630 millones para financiar seis proyectos, de los cuales uno es gestionado por una entidad del sector público asociado al sector forestal, y cinco de entidades del sector privado, asociadas al sector de generación de energía y electromovilidad. Actualmente, la cartera de proyectos del país, tanto públicos como privados, está valorizada en US$ 2.790 millones.

En julio de 2022, en el contexto de la sesión B.33 del Directorio del FVC, se aprobó un proyecto multi país, liderado por Chile, en colaboración con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), para el desarrollo de un programa de electromovilidad en ciudades de América Latina y el Caribe.

Adicionalmente, Chile obtiene financiamiento del FVC bajo la línea de financiamiento readiness cuyo objetivo es el fortalecimiento de la institucionalidad para el cumplimiento de nuestras prioridades climáticas. Bajo esta línea de financiamiento, Chile actualmente está ejecutando un proyecto para la actualización de su Programa País, el desarrollo de una cartera de proyectos (públicos y privados) y el fortalecimiento de las Entidades de Acceso Directo. Finalmente, el FVC está financiando el desarrollo de las actualizaciones del Plan de Adaptación Nacional al Cambio Climático, Plan de Adaptación Nacional al Cambio Climático del sector Silvoagropecuario y del sector Biodiversidad.

• Directorio del FVC

Cabe destacar que la participación del Ministerio de Hacienda en el FVC se ha materializado a través de la recién descrita AND, pero también a través del directorio. El Ministerio de Hacienda participa en el directorio del Fondo Verde desde el año 2015 como dirección alterna y miembro del Comité de Inversiones, ejerciendo un rol de liderazgo regional en la materia y participando en las discusiones sobre políticas de financiamiento, inversión y gobernanza del fondo. El directorio tiene la responsabilidad sobre las decisiones de asignación y formas de financiamiento de los proyectos, recibiendo la orientación de la Conferencia de las Partes de la CMNUCC. Sin embargo, durante el año 2022, debido a la falta de acuerdo a nivel político respecto de la distribución de las sillas asignadas a la región en el directorio, América Latina y el Caribe no ha podido participar de las reuniones, afectando no solo el balance que busca mantener con igual representación de países desarrollados y en desarrollo, sino también perdiendo la mirada regional acerca de las prioridades y condiciones de acceso al financiamiento climático del fondo.

• Desarrollo de instrumentos económicos orientados a la protección del medio ambiente

Si bien Chile cuenta con impuestos verdes desde 2015, la reforma tributaria en curso se encargará de diseñar un paquete de instrumentos correctivos que incentiven un comportamiento en el mercado tal que las emisiones se reduzcan efectivamente, lo que incluye elevar el precio del carbono. Cabe destacar que la ley de modernización tributaria de 2020 realizó dos cambios relacionados con este impuesto y el desarrollo de un mercado de compensaciones.

3. Potenciar el sistema financiero enverdecido con alianzas público-privadas y posicionar a Chile como líder regional y global en finanzas verdes

Potenciar el sistema financiero enverdecido con alianzas público-privadas

Con el fin de potenciar un sistema enverdecido y posicionar a Chile como líder en finanzas verdes, el Ministerio de Hacienda se ha comprometido a promover la coordinación y el trabajo conjunto de distintos actores involucrados en esta lucha climática, y en particular en el ámbito de los riesgos financieros derivados del cambio climático.

La Mesa Público-Privada de Finanzas Verdes (Mesa) es la principal instancia dedicada a la identificación de riesgos financieros derivados del cambio climático. Con este objetivo, la Mesa está conformada por autoridades del sector financiero, reguladores, supervisores y participantes del mercado financiero del sector privado. El Grupo de Trabajo 1, que corresponde al sector público, está compuesto por el Banco Central de Chile (BCCh), la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), la Superintendencia de Pensiones (SP), y el Ministerio de Hacienda, el que además coordina esta instancia. Por otra parte, en el Grupo de Trabajo 2, que convoca al sector privado, participan las principales industrias representadas por sus asociaciones, estas son: la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif), la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión, la Asociación de Fondos Mutuos, la Asociación de Aseguradores (AACh) y la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensión (AAFP); también participan las Corredoras de Bolsa, la Bolsa de Santiago, la Bolsa Electrónica de Chile y el BancoEstado. La Mesa cuenta con la colaboración y apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas (UNEP FI, por sus siglas en inglés), la Embajada Británica y el Banco Mundial (BM).

Actividades 2022

• Encuestas para la elaboración del segundo Informe de Progreso del Acuerdo Verde. Durante el primer semestre de 2022 se enviaron las encuestas para la elaboración del segundo Informe de Progreso del Acuerdo Verde, compromiso firmado en diciembre de 2019. De manera paralela, se realizaron reuniones bilaterales con las asociaciones de la industria financiera y las instituciones miembros de la Mesa para la elaboración y enriquecimiento de dicho informe.
• Visita de Lord Mayor de la Ciudad de Londres. El 4 de mayo de 2022, se organizó un desayuno en ocasión de la visita del Lord Mayor de la Ciudad de Londres, Embajador Internacional del sector de servicios financieros y profesionales de Reino Unido, Vincent Keaveny, con la colaboración de la Embajada Británica. Esta actividad contó también con la presencia de autoridades del sector público y más de 40 participantes del sector privado. En esta reunión se discutió sobre las oportunidades para el desarrollo y las principales brechas y desafíos en materia regulatoria, tomando en consideración los riesgos asociados al cambio climático.
• Presentación de Informe de progreso y avances en el marco de la Mesa. El 5 de agosto de 2022, el Ministerio de Hacienda organizó un evento en colaboración con el BID. La Mesa ha buscado acercar al sector público, reguladores y participantes del sector privado en los avances de finanzas sostenibles en Chile, con lo cual, en este espíritu, se hizo un llamado a conformar grupos de trabajo en torno al Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés), entre otras temáticas relevantes para la Mesa. Durante esta jornada, se llevaron a cabo diversas actividades. Primero se presentaron los avances preliminares del Informe de Progreso del Acuerdo Verde. En segundo lugar, BancoEstado expuso sobre la experiencia en acciones y compromisos que se han llevado a cabo más allá del Acuerdo Verde. En tercer lugar, un representante de la Fundación de Estándares Internacionales de Reportes Financieros expuso sobre la creación del ISSB, con lo cual se busca crear una base global de estándares para la divulgación de información financiera sobre sostenibilidad. Por último, se conformó un panel de conversación, donde se discutió sobre las Normas de Carácter General N°461 de la CMF y N°276 de la SP, y la relación que existe entre el ISSB y la normativa local.

Agenda de trabajo

En seguimiento a la Hoja de Ruta 2020+ establecida, con objetivos y lineamientos, la agenda de trabajo a futuro contempla:

• La conformación de grupos de trabajo temáticos para el desarrollo de capacidades internas y guías de buenas prácticas. Entre los temas considerados, se han planteado: desarrollo de agenda de capacitaciones, metas de carbono neutralidad para el sector financiero, administración de riesgos asociados al cambio climático, desarrollo de instrumentos verdes, taxonomía verde, entre otros.
• Impulsar el desarrollo de capacidades con la realización de seminarios (web y presenciales) para el fortalecimiento de competencias y el diálogo público-privado en torno a las finanzas sostenibles.

Posicionar a Chile como un líder regional y global en finanzas verdes

El Ministerio de Hacienda ha asumido un papel de liderazgo mundial en la acción climática, y particularmente dentro de la región. Ello se evidencia en la participación en diversas instancias colectivas de ministros de Hacienda y la activa participación en la negociación de finanzas climáticas, en el marco de la Conferencia de las Partes de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, materias que cada vez tienen una mayor relevancia en la agenda.

Coalición de Ministros de Finanzas para la Acción Climática

El Ministerio de Hacienda es miembro fundador de la Coalición de Ministros de Finanzas para la Acción Climática, la que hoy es copresidida por los ministerios de Hacienda de Finlandia e Indonesia. El objetivo de la coalición es facilitar el intercambio de experiencias y conocimientos sobre las políticas climáticas y fiscales, y servir como un foro para promover estándares y principios comunes en estas materias. Asimismo, la coalición busca ayudar a los países a establecer mejores prácticas, con presupuestos climáticos, estrategias para inversiones, contrataciones verdes, incorporación de riesgos climáticos y relacionados con la naturaleza y/o vulnerabilidades en la planificación económica de los miembros, junto con movilizar y alinear las finanzas necesarias para implementar los planes nacionales de acción climática.

Chile fue líder en la creación de esta coalición. Siendo copresidente en ese momento se aprobaron los “Principios de Helsinki” y luego el “Plan de Acción de Santiago” con el fin de definir acciones concretas para cada uno de los principios aprobados. Durante el año 2022, este Ministerio ha participado en diferentes actividades promovidas desde la plataforma que buscan dar a conocer iniciativas específicas, casos de estudio y mejores prácticas internacionales en temas de finanzas sostenibles realizados por los ministerios de Hacienda que forman parte de la plataforma, sirviendo de importante insumo para los trabajos que se están desarrollando actualmente en Chile.

Plataforma Regional de Cambio Climático de MINISTERIOS de Hacienda, Economía y Finanzas de América Latina y el Caribe

Chile promovió la creación de una plataforma regional de Ministerios de Hacienda que inauguró en agosto de 2022. Reforzando el liderazgo de Chile y del Ministerio de Hacienda en la acción climática para incorporar los efectos económicos del cambio climático en las políticas públicas, Chile motivó la creación de una plataforma regional de ministerios de Hacienda. Desde la Asamblea de Gobernadores del BID de 2021 se trabajó en los lineamientos, priorizaciones temáticas, reconociendo tanto la heterogeneidad de la región como los desafíos comunes. Después de dos diálogos y entrevistas, y una propuesta de gobernanza, la plataforma fue formalmente lanzada en agosto de 2022. Desde entonces, y por un año, Chile buscará seguir participando activamente durante la presidencia pro tempore[1] a República Dominicana.

El foco regional busca relevar las capacidades y conocimiento actual de cada país, los enfoques nacionales adecuados a las circunstancias de cada contexto, una visión regional sur-sur de intercambio de buenas prácticas con el objetivo de fortalecer las agendas climáticas de los ministerios de la región, y hacer más efectiva la transversalización climática, con un foco en el desarrollo sostenible.

Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC)

El Ministerio de Hacienda forma parte del equipo técnico de las negociaciones de las Conferencias de las Partes (COP) sobre la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, particularmente en el ámbito del financiamiento climático. Así, desde 2018 hasta el año en curso, el ministerio ha participado activamente liderando las negociaciones de finanzas del bloque, contribuyendo al logro de acuerdos relevantes para la implementación del Acuerdo de París, así como la entrega de directrices y recomendaciones a los mecanismos financieros de la convención. Asimismo, con ocasión de la presidencia saliente de Chile en la COP25, durante el año 2021 esta Secretaría de Estado participó en la organización y agendó camino a la COP26 que se celebró en Glasgow, colaborando activamente con Reino Unido, en su calidad de presidencia entrante y el Secretariado de la CMNUCC para cumplir con los mandatos de la Conferencia de las Partes y del Acuerdo de Paris.

Durante el año 2022, y continuando con las decisiones en la agenda de financiamiento climático acordadas en la COP26, el Ministerio de Hacienda ha participado en los diálogos de expertos que forman parte del programa de trabajo ad hoc para la definición de la Nueva Meta Colectiva Cuantificada de financiamiento climático bajo el Acuerdo de París. Este proceso de negociación deberá culminar en 2024 y tendrá un espacio de decisión política en las reuniones anuales. La participación de este Ministerio ha sido de gran importancia para dar cuenta de las necesidades y prioridades de los países en desarrollo, particularmente de nuestra región, y entregando diferentes tipos de insumos a la discusión. Adicionalmente, y con la finalidad de tener un mayor grado de incidencia en las negociaciones, desde el presente año esta secretaría de Estado también participa en la coordinación de finanzas de la Asociación Independiente de América Latina y el Caribe (AILAC), grupo negociador del cual Chile forma parte.

Plataforma Internacional de Finanzas Sostenible de la Unión Europea

Chile es miembro fundador de la Plataforma Internacional de Finanzas Sostenible (PIFS) de la Unión Europea (UE), la cual funciona como un foro multilateral no vinculante, que tiene como objetivo profundizar la cooperación y la coordinación internacional en iniciativas relevantes para ampliar las finanzas sostenibles, en particular en las áreas de divulgación de información y estándares, etiquetado verde y taxonomía.

Grupo de Trabajo Finanzas y Desarrollo Sostenible – Alianza del Pacífico

El Grupo de Trabajo de Finanzas y Desarrollo Sostenible de la Alianza del Pacífico, tiene como antecedente la XVIII Reunión de Ministros de Hacienda de la Alianza del Pacífico, en el año 2018, donde se acordó el establecimiento del Subgrupo de Financiamiento Climático, con el objetivo de que evaluase el entorno financiero para el acceso a recursos enfocados a la adaptación y mitigación del cambio climático. Posteriormente, durante el año 2019, el Ministerio de Hacienda participó como contraparte técnica del estudio impulsado por la presidencia pro tempore de la Alianza del Pacífico, que tuvo la finalidad de identificar los posibles mecanismos financieros viables en esta alianza para acceder a recursos regionales e internacionales, enfocados en apoyar acciones de mitigación y adaptación al cambio climático. Dada la relevancia del cambio climático y los desafíos que esta situación genera para los mercados y la sociedad en general, se enfocaron esfuerzos en el subgrupo de Financiamiento Climático tendientes a promover la sostenibilidad y cuidado ambiental, llamándolo ahora “Finanzas y Desarrollo Sostenible”. El trabajo del Ministerio de Hacienda, que ha continuado durante el año 2022, consiste en brindar los insumos necesarios en los proyectos que permitan fomentar sinergias y cooperación regional en la investigación, el fortalecimiento de las capacidades y la generación de políticas públicas para la adopción de criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ASG).