III. Características generales de las Taxonomías medioambientalmente sostenibles

¿Qué es una Taxonomía de actividades económicas medioambientalmente sostenibles?

Es un sistema de clasificación que permite identificar y determinar, mediante la generación de un idioma común y basado en la ciencia, qué actividades económicas pueden considerarse medioambientalmente sostenible.

Una Taxonomía de actividades económicas medioambientalmente sostenibles NO ES:

• Una lista obligatoria de actividades económicas para invertir.
• Una clasificación de buenas o malas prácticas.
• Un juicio sobre el comportamiento financiero de una inversión desde un enfoque ambiental.

¿Para qué sirven? Y, ¿por qué son relevantes?

Permite la comparabilidad de activos, actividades y proyectos en cuanto a su sostenibilidad medioambiental, dando mayor credibilidad a la divulgación de este tipo de información.

Entrega más transparencia a los mercados, eliminando fricciones de información, haciendo más eficiente el mercado y evitando el lavado verde.

Ayudan a aumentar el interés de los inversionistas asegurando que su financiamiento contribuya de manera eficiente y efectiva a los objetivos de sostenibilidad que se definan.

¿A quién o quiénes están dirigidas?

A empresas del sector real, instituciones del sector financiero, inversionistas, sector público y actores interesados para que puedan identificar, con claridad, aquellas actividades que puedan ser catalogadas como medioambientalmente sostenibles.

Distintas recomendaciones internacionales, como el “Reporte Final del Grupo de Expertos Técnicos en Finanzas Sostenibles (TEG por sus siglas en inglés)” de la Unión Europea, la “Guía de Implementación de la Política de Inversión Sostenible y Herramientas de Regulación: Taxonomías de Actividades Económicas Sostenibles” del Banco Mundial, y el “Marco Común de Taxonomías de Finanzas Sostenibles para América Latina y el Caribe” reconocen elementos mínimos de diseño para una taxonomía, los cuales pese a diferir, pueden resumirse en cuatro:

1. Objtivos Medioambientales: Las taxonomías deben organizarse de acuerdo con objetivos que estén alineados con las prioridades y la agenda generales de desarrollo sostenible del país. Estos objetivos, los cuales establecen la dirección general de las taxonomías, deben estar en línea con los compromisos internacionales del país en la materia, sus planes, políticas y regulaciones ambientales existentes. Las actividades económicas de una taxonomía se analizan en base a la contribución (y daño) que generan a estos objetivos.
2. Sectores y actividades económicas junto con su clasificación: Se refiere a la lista de actividades económicas incluidas en la taxonomía, las cuales serán analizadas según su contribución (y daño) a los Objetivos Medioambientales. Estas actividades se ordenan bajo sectores económicos siguiendo un esquema de clasificación determinado.
3. Reglas Mínimas: Para fines de este informe se denomina “Reglas Mínimas” al conjunto de requisitos o principios que deben cumplir las actividades económicas de la taxonomía para que se consideren medioambientalmente sostenibles. El cumplimiento de estas Reglas Mínimas puede evaluarse mediante los Criterios Técnicos de Selección. Cabe destacar que este elemento que este elemento puede encontrarse bajo distintos nombres en otros documentos o taxonomías (p.ej.: principios, requisitos, reglas, fundamentos, etc.), e incluso en algunos casos puede no estar identificado como un elemento mínimo de diseño per se.
4. Criterios Técnicos de Selección: Para evaluar si actividad es coherente con las Reglas Mínimas, se necesitan parámetros de medición claros y comunes. Estos parámetros deben incorporar los impactos del ciclo de vida. Estos criterios, también llamados métricas de desempeño, fijan distintos umbrales de rendimiento (de naturaleza cuantitativa o cualitativa) para cada actividad económica.Otros elementos no reconocidos como elementos de diseño por parte de algunas recomendaciones internacionales, pero considerados fundamentales para el desarrollo adecuado de una taxonomía es la gobernanza y el marco de implementación:
5. Gobernanza: Las taxonomías requieren para su desarrollo e implementación una gobernanza adecuada. Su importancia radica en que la toma de decisiones debe basarse en la discusión de múltiples actores tanto gubernamentales como no gubernamentales, nacionales como internacionales. En este sentido, es necesario organizar el desarrollo de esta gobernanza bajo una jerarquía estructurada con funciones y responsabilidades

Una de las preguntas críticas para los desarrolladores de taxonomías es hasta qué punto las taxonomías nacionales o regionales deben alinearse con otras taxonomías internacionales. Claramente, la alineación o interoperabilidad es importante dado que uno de los impulsores clave para el desarrollo de la taxonomía ha sido la falta de consistencia en la definición de actividades sostenibles, siendo esta falta de consistencia un obstáculo importante para escalar la inversión sostenible. Sin principios y métricas comunes, la fragmentación del mercado seguirá restringiendo el flujo de capital hacia proyectos y actividades verdes y sostenibles.

Para asegurar la interoperabilidad de las taxonomías, es importante considerar una serie de aspectos que permitan una armonización efectiva sin necesariamente hacer que todos los elementos sean idénticos entre ellas. Algunos de estos aspectos incluyen:

• Objetivos Medioambientales Convergentes: Buscar que las taxonomías compartan objetivos medioambientales similares, buscando un grado de alineación con los propósitos globales en esta materia.
• Sistemas de Clasificación Comparables: Utilizar sistemas de clasificación para actividades económicas que sean comparables o fácilmente relacionables con otras taxonomías existentes.
• Enfoque Coherente en Reglas Mínimas: Adoptar un enfoque similar en los requisitos que determinan las condiciones para considerar una actividad como medioambientalmente sostenible. Aunque pueden existir diferencias contextuales, buscar una alineación en los conceptos básicos es esencial para promover una comprensión común.
• Diseño de Criterios Técnicos Neutrales y Científicos: Procurar un enfoque similar en el diseño de los criterios técnicos de selección para evaluar la sostenibilidad de las actividades. La selección de criterios basados en evidencia científica y de manera neutral permite una evaluación objetiva y confiable de las prácticas sostenibles.
• Consistencia en Métricas y Metodologías de Cálculo: Utilizar métricas y metodologías de cálculo consistentes para medir la contribución medioambiental y/o social de las actividades económicas. La coherencia en las métricas facilita la comparación de resultados.

Es importante señalar que la interoperabilidad no implica una homogeneidad completa entre las taxonomías, sino un nivel adecuado de alineación y compatibilidad que permita compartir información y comparar resultados. Respetando las particularidades de cada contexto y adaptándose a los desafíos específicos de cada región, se puede lograr un sistema global más robusto y colaborativo para impulsar la transición hacia actividades económicas verdaderamente sostenibles.

• Publicidad de información: La terminología y criterios establecidos en una taxonomía puede ser utilizados por las entidades que efectúen publicidad en torno a la sustentabilidad de sus actividades y productos.
• Evaluación y divulgación: Las entidades pueden evaluar sus actividades y productos utilizando los criterios de la taxonomía, optando por divulgar esta información al público, a los inversionistas y/o a las autoridades reguladoras.
• Cumplimiento de normativas: Las autoridades reguladoras pueden utilizar la taxonomía como un referente para evaluar el cumplimiento de ciertas normativas relacionadas con la sostenibilidad.
• Incentivos fiscales o financieros: La alineación a la taxonomía por parte de un proyecto, inversión o entidad, puede ser utilizada como criterio para recibir incentivos fiscales o financieros, como exenciones de impuestos o acceso a financiamiento preferencial.
• Prohibiciones o restricciones: Una taxonomía también puede utilizarse para establecer prohibiciones o restricciones a entidades, productos o actividades que no sean consideradas medioambientalmente sostenibles.

Beneficios de una taxonomía con obligaciones de uso:

• Coherencia y transparencia: una taxonomía vinculante que establece criterios claros y medibles, asegura una evaluación consistente de la sostenibilidad de las actividades económicas, de manera transversal en distintos sectores e industrias. Esto aumenta la transparencia y la coherencia en la toma de decisiones de inversión y financiamiento.
• Cumplimiento: una taxonomía vinculante obliga a las empresas y los inversionistas a cumplir con criterios específicos de sostenibilidad. Esto puede ayudar a impulsar la transición hacia una economía baja en carbono y sostenible.
• Mitigación de riesgos: una taxonomía vinculante puede ayudar a reducir el riesgo de que las empresas y los inversionistas inviertan en actividades no sostenibles o que contribuyan al cambio climático.

Desventajas de una taxonomía con obligaciones de uso:

• Costos de cumplimiento: las empresas y los inversionistas pueden incurrir en costos adicionales para cumplir con los criterios de la taxonomía vinculante.

Beneficios de una taxonomía de uso voluntario:

• Costos reducidos: las empresas y los inversores pueden optar por utilizar una taxonomía de uso voluntario sin incurrir en costos adicionales significativos.

Desventajas de una taxonomía de uso voluntario:

• Diversidad de criterios para evaluar: una taxonomía de uso voluntario puede dar lugar a una falta de coherencia en la evaluación de la sostenibilidad de las actividades económicas, dada la diversidad existente de criterios.
• Falta de adhesión: una taxonomía de uso voluntario no obliga a las empresas e inversionistas a cumplir con criterios específicos de sostenibilidad, lo que puede limitar su eficacia en la promoción de la inversión sostenible.